4000点关口短线需要整固 目前可说是短暂的底部
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增大作者：佚名 来源：不详 发布时间：2007-6-13 14:45:00 发布人：runinfos
其次，虽然近期人民币在升值途中遇到了阻力，但外贸顺差强劲增长和流动性过剩仍将推动人民币升值，长期趋势并未改变。宏观基本面推动的本币升值是经济景气繁荣的重要标志，与此相伴随的企业盈利上升是牛市的根本。
更主要的是，上市公司利润的增长与资产注入、重组等依然可以保持乐观。一季度上市公司净利润增长80%以上，这既来自股权分置改革后大股东与流通股东利益一致化的原因，也来自管理层激励和资产注入的原因。在当前宏观经济良好的背景下，作为微观经济主体的上市公司保持较快增长态势是可以预期的。两市447家公司发布了2007中期业绩预报公告，而报喜公司占大半比例，上市公司中期业绩增长之势日益明显，这给市场行情提供了有力的支撑。
新的领涨动力涌现
经过5·30大震荡，股价完成了一次结构性调整。一方面老牌绩优股和业绩预期高增长的股票具备更大的安全边际，另一方面，借助国家节能减排政策、券商借壳上市获批、优质资产的加速注入、成渝新区的设立触发的契机，造就了新的主题投资热潮。新的做多动力不时涌现，典型的是产业政策导向所带来的环保节能、矿产资源、重庆板块等热点反复活跃，其中成渝新区概念成为市场新的领涨动力。
重庆市和成都市设立全国统筹城乡综合配套改革试验区，其意义可以与当年的深圳、浦东、渤海新区相媲美。6月18日重庆市直辖十周年之际，随着新特区相关具体政策的明朗，市场对该主题的挖掘将进一步深化。由于重庆经济发展进入快车道，重庆可以将现有的产业如汽车、摩托车、装备制造、高新技术、化工做大做强。该举措将极大改善该区域上市公司未来的发展前景，打造经济发展第四增长极，重庆板块的持续走强，有效地带来了赚钱效应，加上汽车、钢铁和机场航运等二线蓝筹联袂走高，激发了观望资金热情，包括环保节能在内的新的市场做多动能，一定程度上会化解市场进一步上行的压力。
市场从4300跌到3400又回到4000点，完成了一次较大的洗盘过程。随着市场平均成本再次抬高，后市的二次探底也会相对温和。大盘有望维持震荡盘升格局。
恐慌过后牛市依然震荡前行
兴业证券张忆东
月初的调整的确是罕见的，这种恐慌性抛售的惨烈局面不会在短期内再次重演。我们依然对于市场中长线行情保持乐观，因为，牛市的基础依然存在。首先，资金面看，资本项目不开放，导致A股和境外市场依据两种估价体系，正如不能将水库中的水位和大海中的水位来进行绝对值比较。资本项目不开放，大量资金滞留境内，流入A股市场的趋势难以逆转。贸易顺差、人民币升值引发的流动性过剩的格局难以改变。另外，资金成本低，实际利率为负值，自然导致股票估值偏高。其次，经济基本面上，中国经济转型时代的繁荣。中国国力全面提升，人口红利、和谐社会、城市化、消费升级、科学发展、产业升级、劳动生产率提升等因素将继续推动中国经济强劲增长，这绝非其他国家所具备的。而股改的成功，实现了我国资本市场的再造，恢复了资源配置的功能，促进了股东利益一致化，推动业绩释放。
价值投资、理性投资再次成为主流
月初的暴跌，一方面进行了有效的风险教育，投资者充分认识到，牛市也有调整的风险；另一方面，结构性分化明显，基金重仓的大盘蓝筹及绩优股逐步占据市场主线。大跌之后，截止到周二，沪深两市仅有249家上市公司回到5月29日大跌前的股价水平，上涨的股票主要是一线和二线蓝筹股。从估值上看，市场经过反弹回到4000点之上，但是，估值水平并没有明显升高，根据2007年1季度的年化业绩来计算的动态市盈率仅仅33倍，具有一定的安全边际，和一年期储蓄存款利率的倒数相近。
短期而言，市场虽有一定震荡，主要是由于目前正是月中，宏观数据将陆续出台，后续的调控措施预期又将加大市场的波动性。而连续反弹之后，解套和回吐的压力使行情也可能需要巩固。但是，中报业绩的乐观预期，特别是蓝筹股的低估值将维持大盘的强势。截至昨日，有249家上市公司中报预喜。在中期业绩明朗化之前，市场将会保持强势震荡；而一旦中报业绩符合预期，市场将有望再创新高。
估值合理的大盘蓝筹股为震荡市提供支撑
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